Lo esencial:
Las ganancias corporativas del primer trimestre están superando expectativas con un crecimiento del 13% anual. Sin embargo, los inversionistas muestran cautela ante la incertidumbre comercial y la calidad de los resultados. Las empresas están retirando sus proyecciones futuras a un ritmo preocupante.
Por qué importa:
La reacción mixta del mercado sugiere que los buenos números actuales podrían no ser sostenibles, especialmente ante la amenaza de aranceles y tensiones comerciales. Esto podría impactar las valoraciones bursátiles en los próximos meses.
En detalle:
• El S&P 500 registra 75% de empresas reportando, con beneficios superando estimaciones
• Las acciones reaccionan menos positivamente a sorpresas al alza que en años anteriores
• Cummins se une a la tendencia de retirar proyecciones futuras por incertidumbre comercial
• Los ingresos por ventas muestran menor fortaleza que las ganancias
• Las empresas están acumulando inventarios como protección ante futuros aranceles
El contexto:
La temporada de resultados se desarrolla en medio de crecientes tensiones comerciales y preocupaciones sobre la sostenibilidad del crecimiento económico.
Entre líneas:
La disparidad entre beneficios y ventas sugiere que las empresas están manteniendo márgenes a través de control de costos más que crecimiento orgánico.
El impacto:
• Inversionistas: Mayor cautela en valoraciones
• Empresas: Acumulación preventiva de inventarios
• Consumidores: Posible impacto en precios por aranceles
Perspectiva de expertos:
• Deutsche Bank: “Las empresas tienen 1-2 meses de colchón antes del impacto de aranceles”
• Callie Cox (Ritholtz): “Las empresas están nerviosas sobre el futuro”
• Goldman Sachs: Nota cautela en guidance corporativo
Lo que viene:
• Resultados pendientes de Nvidia, AMD, Disney y Palantir
• Impacto de aranceles comenzará a manifestarse en próximos meses
• Posible ajuste en expectativas de ganancias para segundo semestre
Datos del mercado:
• Crecimiento de ganancias S&P 500: +13% interanual
• Empresas superando estimaciones: Por encima del promedio histórico
• Beats en ventas: Por debajo del promedio histórico
Las preguntas pendientes:
• ¿Cuánto durará el efecto amortiguador de los inventarios?
• ¿Se materializarán las amenazas arancelarias?
• ¿Continuará la divergencia entre ganancias y ventas?
