El mercado laboral estadounidense está enviando señales cada vez más claras de debilitamiento, mientras la Reserva Federal mantiene su postura inflexible. Los últimos datos del Departamento de Trabajo revelan un panorama que podría cuestionar la estrategia actual de la Fed.
Datos Preocupantes:
• Las solicitudes semanales de desempleo alcanzaron 248,000, su nivel más alto en ocho meses
• Las solicitudes continuas aumentaron a 1.956 millones, máximo desde noviembre 2021
• La relación empleo-población cayó a 59.7%, su nivel más bajo desde enero 2022
El Mercado en Perspectiva
A pesar de estos indicadores preocupantes, Wall Street parece mantener su optimismo. El S&P 500 ha subido más del 21% desde sus mínimos de abril y conserva ganancias en lo que va del año. Sin embargo, los expertos advierten que esta aparente calma podría ser engañosa.
"Los datos sugieren que las tasas de contratación han disminuido, aunque las tasas de despidos no han aumentado significativamente", señala Neil Dutta, jefe de economía en Renaissance Macro.
Señales Mixtas
Goldman Sachs advierte que los datos de desempleo pueden ser más volátiles durante las semanas cercanas al Memorial Day. Sin embargo, el mercado ya está comenzando a anticipar un cambio en la política monetaria:
• Las probabilidades de un recorte de tasas de 25 puntos base en julio aumentaron del 18.2% al 23.1%
• Se observa un goteo constante de pérdidas de empleos a tiempo completo
• Los trabajadores en edad productiva continúan perdiendo puestos de trabajo
¿La Fed está siendo obstinada?
Thierry Wizman, estratega global de tasas en Macquarie, sugiere que "si no fuera por la incertidumbre causada por los aranceles, la combinación de datos de inflación y mercado laboral habría obligado a la Fed a reanudar los recortes de tasas".
Implicaciones para los Inversores
Los mercados financieros parecen estar en una encrucijada. Por un lado, los datos económicos sugieren un enfriamiento gradual; por otro, la Fed mantiene su postura restrictiva. Para los inversores, esto podría significar:
• Mayor volatilidad en el corto plazo
• Oportunidades en sectores defensivos
• Necesidad de mantener carteras diversificadas
Conclusión
El mercado laboral está mostrando señales claras de debilitamiento, aunque de forma gradual. La pregunta clave es si la Fed está siendo demasiado inflexible frente a estos datos y si su postura podría llevar a un aterrizaje más duro de lo necesario para la economía estadounidense.
