Lo esencial
El índice VIX, conocido como el “índice del miedo” de Wall Street, ha experimentado su caída más rápida en la historia, pasando de más de 40 puntos a menos de 20 en solo 21 días. Esta normalización sin precedentes refleja la rápida recuperación de la confianza de los inversores tras las tensiones comerciales iniciales provocadas por los aranceles del “Día de la Liberación” de Trump.
Por qué importa
La velocidad de normalización del VIX sugiere que los mercados están digiriendo rápidamente los riesgos geopolíticos y comerciales. Esta adaptación acelerada podría indicar un nuevo patrón en la forma en que los mercados procesan y se recuperan de los shocks externos, especialmente en un entorno de alta volatilidad.
En detalle
• El VIX cayó de 40.72 a menos de 20 puntos entre el 10 de abril y el 12 de mayo de 2025
• La administración Trump pausó la mayoría de los aranceles por 90 días
• El S&P 500 ha recuperado todas las pérdidas del “Día de la Liberación”
• La tasa arancelaria efectiva actual es de 17.83%, muy por debajo del 22.44% inicial
• El Secretario de Comercio Lutnick descarta reducciones de aranceles por debajo del 10%
El contexto
El VIX superó los 40 puntos por primera vez desde 2020 cuando Trump anunció los aranceles del “Día de la Liberación”. La posterior pausa en las medidas arancelarias y las negociaciones exitosas con China han permitido una recuperación más rápida de lo habitual en la confianza de los inversores.
Entre líneas
La velocidad de recuperación podría sugerir que los mercados están desarrollando una mayor resistencia a los shocks políticos, o que los inversores están aprendiendo a distinguir entre amenazas reales y retórica política.
Los números clave
• VIX actual: 17.24 (-20% semanal)
• Tasa arancelaria pre-crisis: 2.42%
• Tasa arancelaria actual: 17.83%
• Tasa arancelaria pico: 22.44%
Perspectiva de expertos
• David Kostin (Goldman Sachs): “Las pausas arancelarias dieron confianza a los gestores de cartera sobre la existencia de una salida”
• Bespoke Investment Management: Confirma que esta es la normalización más rápida del VIX desde 1990
Lo que viene
• Próximas negociaciones comerciales EE.UU.-China
• Posibles ajustes adicionales en las tasas arancelarias
• Impacto en los resultados corporativos del segundo trimestre
Datos del mercado
• VIX: 17.24 puntos
• Variación semanal: -20%
• S&P 500: Recuperación completa de las pérdidas
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